スタートアップのM&Aがイグジットが増えてきた。
国を上げた起業ブームで起業家の絶対数が増え、リスクマネーの総量の増加により日本のスタートアップの裾野はこの10年で拡がった。
一方で、イグジットとしてのIPO件数はここ5年でほぼ横ばい。全く増えていない。
上場承認をする東証上場審査部のリソースを考えても100件程度が現実的なラインだし、証券会社や監査法人といったIPOに関与するプレイヤーも人不足で案件を受けられないという事態に陥っている。
兎にも角にも、入り口の企業数や資金調達をしたスタートアップの数は増えているものの、出口のIPO件数は構造的に増えない。
では、IPOという出口が封鎖されている以上、次に出口として見えてくるのはM&Aだ。
これが構造的にM&Aが増えている要因だろう。
そこで以下ではこれまであまり注目されてこなかったM&Aイグジットに関する様々な論点について取りまとめようと思う。
今回は**「なぜシリーズAの前にM&Aイグジットを検討しなければならないか？」**という点を深堀りしてみたい。
「なぜシリーズAの前にM&Aイグジットを検討しなければならないか？」という問いに対する答えは、「シリーズAのファイナンスは不可逆的だから」になる。
スタートアップの世界では、スピードが求められる。スピードこそ最大の強みであり、スピードこそスタートアップの生命線だ。
高速で意思決定を行い、手を動かす。違うと思えば、すぐ軌道修正し、高速で仮説の検証をすることが求められる。